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2019-04-03 13:18

企业增资扩股进场“零突破” 中国产权市场增添“新动力”

1921年创立至今,潍坊亚星集团有限公司已经走过了近百年的发展路程,这家以研制和生产经营新型化学材料为主业的老牌企业,几乎见证了中国企业改革开放的历史进程。从创业时一家微不足道的民营企业,到如今成为主导产品生产规模居世界首位的行业龙头企业,潍坊亚星集团在2008年,迈出了企业战略发展的关键一步。

2008年6月,潍坊亚星集团通过山东产权交易中心(以下简称山东产权)完成增资扩股,引进两家韩国战略投资者,获得7270万元的增资额,为稳固企业自身核心竞争力奠定了基础。这是产权市场开展增资扩股业务的第一例,实现了国有增量产权进场交易“零”的突破,也开创了增量产权交易外币结算的先河,为全国产权市场建设积累了宝贵经验。

市场理念拓展,吸引第一例企业增资扩股进场交易

潍坊亚星集团有限公司的前身是潍坊化工厂,以研制和生产经营新型化学材料为主业面向全球的高科技化工企业,产品进出口及技术服务等项业务遍布五大洲40多个国家和地区。其主导产品的生产装置和技术全部从德国引进,拥有四套世界级技术水平及生产经营规模的化工装置,具有强大的市场竞争力。潍坊亚星集团下属10多家全资、控股或合资子公司,其中亚星化学是中国A股市场上著名的上市公司。2007年,潍坊亚星集团为进一步提升市场地位,强化海外营销渠道建设,并引进行业先进技术、工艺,促进产品结构的优化调整,拟通过增资扩股方式引进战略投资者,并于2008年初获得山东省国资委和潍坊市国资委批复。

期间,山东产权积极拓展该项目进场,但在2008年初,企业增资扩股业务在中国产权市场未有先例,并且由于欠缺国家政策法规的明确规定,增资扩股业务进场遇到较大的阻力。在全国范围内,唯一有章可循的是《国务院办公厅转发国务院国资委(关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见)的通知》(国办发[2005]60号),要求国有及国有控股企业(包括全资、控股子企业)增量引入非国有投资,应当通过产权交易市场、媒体或网络等公开企业改制有关情况、投资者条件等信息,择优选择投资者。尽管增资扩股业务缺乏政策支持,但在山东产权以及潍坊办事处积极争取下,利用产权市场阳光增资的市场化思路逐渐被潍坊亚星集团所接受,最终潍坊亚星集团有限公司增资扩股项目通过山东产权公开挂牌交易。2008年6月,潍坊亚星集团有限公司分别与韩国大一素材株式会社、韩国湖南石油化学株式会社签订协议,两意向增资方分别向潍坊亚星集团增资6609万元、661万元。至此,山东产权首例增量产权交易项目顺利成交,实现了交易品种的新突破。

创新延伸服务,开创产权市场股权直接融资功能

作为中国产权市场增资扩股业务的开山之作,潍坊亚星集团项目在中国产权市场发展过程具有里程碑式的重要意义。项目的成功得益于山东产权未雨绸缪,做了大量的准备工作。

一是制度保障。2007年以来,按照国务院国资委产权管理工作“应进必进、能进则进、规范进入,操作透明”的要求,山东产权在省国资委指导下,于2007年底在全国率先制定了《增资挂牌交易业务流程》,规范了企业增量产权交易行为,为增量产权进场交易提供了制度保障。该业务流程明确规定了国有及国有控企业吸收社会资本增资扩股,增量引入投资者的行为须由标的企业原出资人在产权市场发布公告,公开征集并择优选择投资者,这为企业引入战略投资者提供了更加透明公开的信息平台;明确了公告期限不少于20个工作日,并明确了公告信息所含内容,为内部人不合规交易设立了有效屏障;明确了山东产权根据拟增资方的数量和出资人的要求组织交易,保证了交易的公正,确保企业找到最佳的投资方。同时,明确指出在严格审核,规范操作的基础上,由山东产权专用账户作为交易双方资金结算账户,保证双方资金安全,保障投资资金及时到位。按照该流程进行操作,能有效规避增资进场交易中的种种不规范现象,通过各种制度规定,有效解决现实中的各种纠纷与问题,防范交易风险,确保为拟增资企业引入最佳投资方。

二是市场支撑。该项目的成功也是山东省产权市场“五统一”的成果。从2005年起,山东产权着手开展全省产权市场整合工作,并运用市场化手段将全省各地市产权交易机构全部改造为山东产权办事处,构建了山东省统一监管机构、统一信息发布、统一交易规则、统一审核鉴证、统一收费标准的“五统一”的产权市场交易及监管体系,实现了全省产权市场整合统一。山东产权交易中心在济南、烟台、潍坊、济宁、滨州、菏泽设立了办事处,形成覆盖省、市、县,辐射周边省份的全方位立体化市场网络。统一的交易大平台增强了优势资源的集中和筛选能力,保证了全省范围的资源可以有效及时地从市场中流转增值,并且统一的市场体系不断凸显市场发现价值、发现投资人的功能。该项目由山东产权潍坊办事处引入,在山东产权这个大平台上最终实现各方共赢。

三是服务引领。该项目的成功还得益于山东产权广阔的交易网络以及深挖项目价值、积极推介的市场服务。在接到该项目后,山东产权充分挖掘项目潜在价值,制定了详实的宣传方案,并利用与国内外众多的知名企业、投资银行、风险投资基金、投资机构等建立了紧密的合作关系和遍布全球的投融资网络,积极联系对潍坊亚星集团增资扩股项目有意向的投资方,为企业寻找符合条件的战略投资者。经过努力,通过与融资方的充分沟通,本着优中选优的原则,征集到了两家符合条件的外资投资方,帮助企业引进资金的同时,为其丰富了海外市场营销渠道,并引进了行业领先技术及工艺。

此外,由于当时增量引入外资的结汇账户在山东省外汇管理局尚属空白,该项目操作中还遇到了如何为企业解决外汇结算的难题。为此,山东产权多次与相关政府部门沟通、协调。与省外汇管理局、省国资委、省工商局、省监察厅、潍坊市国资委等部门及时沟通,提出了最有效最安全的解决办法,即以山东产权交易资金专用账户为结汇账户,保证了项目方的利益和投资方的资金安全。确保了交易双方得以在较短的时间内,迅速、有效、安全的完成产权交易和资金过户。

投行化思维,不断探寻新常态下的新动能

产权市场作为长尾市场,其交易资源存在碎片化、分散性的特点,但需要交易机构广开渠道,通过“挖水渠疏导”、“小脸盆转运”等方式把这些分散、零碎的资源逐渐纳入到市场中来。为此,山东产权精准实施“点上提升、线上延伸、面上聚优、立体突破”的战略布局,打造各类资源有效聚集的营销渠道。通过联系一个单位,做成一个项目,并以项目为抓手逐步延伸服务,从而形成一个局面,最终完善整个业务品种的“生态”体系。潍坊亚星集团有限公司增资扩股项目通过山东产权成功交易也得到了各级监管机构的高度认可,在这一案例的示范引导下,山东省国资委全面试点省属企业增资扩股进场交易,实现了增资扩股业务进场规模化。与此同时,山东产权依托平台资源、信息、金融要素聚集优势,不断延伸与优化市场服务功能,利用市场化手段吸引更多地市增资扩股业务进场交易。截止目前,山东产权已累计完成增资扩股项目近百宗,帮助企业直接融资480多亿元,并为企业引进了大量先进技术、优秀人才和科学的管理模式,创造了一大批市场经典案例。

近年来,山东产权以交易业务为基础,积极探索基于互联网“线上、线下”相结合的非标准化、区域性、基础资本市场建设,形成了产权市场发展新理论、新业态、新道路,构建起具有中国特色的资本市场新模式,为经济社会发展增添了新动能。



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